我國已成為玻纖制造第一大國，作為一種性能優異的無機非金屬材料，廣泛應用于電子電器、交通運輸、建筑、石油化工、體育休閑、國防軍工等國民經濟各大領域。隨著玻璃纖維行業的發展，其滲透率不斷提升，加之“十四五”發展規劃的助力，玻纖行業產能有望步入發展新階段。
1.行業或進入平穩高質量發展新局面
產量方面，2013~2019年我國玻纖產量呈穩步增長走勢，2019年玻纖產量達527萬噸，同比增長12.61%。但供給快速增加致行業景氣下行，進出口數量方面，2019年，我國玻纖進口數量16萬噸，同比下降15.79%。
2017年以來，我國玻纖表觀消費量增速與GDP增速比值超2，據判斷該比例短期較大概率維持于較高水平。而短期供給增速邊際放緩，供需格局明顯優于前期，且供給側調控下本輪玻纖高景氣或更有持續性。
近年來，《玻璃纖維行業“十四五”發展規劃（征求意見稿）》（簡稱玻纖“十四五”規劃意見稿），調整玻纖行業發展結構目標，明確提出將嚴控玻纖紗產能過快增長，著力提升行業生產線技術水平并淘汰落后產能，大力發展玻纖制品深加工業。隨著政策的推進，玻纖行業短期供給增幅邊際放緩，供需格局明顯優化。
在“十四五”規劃下，重點做好行業供給側結構性改革，將行業年度玻纖紗實際總產量同比增速控制在不高于當年 GDP增速3個百分點及以上。同時，創新發展目標，一方面提升生產線自動化/智能化水平/生產效率，積極開展玻璃配方研發工作，“十四五”末實現玻纖紗總產量中的占比要從目前的30%左右提升至50%及以上。另外，要求積極發展玻纖制品深加工業，提升玻纖制品附加值水平，至“十四五”末，實現行業人均主營業務收入達150萬元及以上，實現節能減排，各主要生產線產品綜合能耗要比“十三五”末降低10%及以上。
2.行業龍頭企業 發展優勢化明顯
行業龍頭成本優勢更大且產業鏈延伸能力更強，其中包括中國巨石、長海股份兩大巨頭企業。中國巨石，作為全球玻纖龍頭，在全球前三大玻纖企業巨石占22%，對全球玻纖行業發展起到主導和引領作用；長海股份，產業鏈一體化優勢明顯，玻纖紗產能快速擴張。
◆中國巨石
全球玻纖龍頭，以玻璃纖維及制品的生產與銷售為主營業務，是我國新材料行業最早進入資本市場的企業，有望受益行業高景氣，2021年有望受益電子布價格彈性及海外需求恢復，成本優勢逐步體現。預計2020~2022年歸母凈利21.9/37.2/44.1 億元。
◆長海股份
成立于2000年5月，經多年發展，已從年產值200萬元的小型企業壯大為具有2.5萬噸玻璃纖維制品產能、年銷售超過3億的科技型企業，“長海原紗-制品-復合材料”產業鏈一體化優勢明顯，行業需求較旺，盈利穩定性高，預計公司2020~2022年歸母凈利潤3.1/4.1/5.4 億元。
3.未來我國玻纖工業發展展望
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